美聯儲維持利率不變，比特幣仍然是通脹對沖工具嗎？

Apr 17, 2024

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示，降息幅度可能比預期更遠。他引用了最近的通脹數據，該數據違背了之前快速下跌的預期。

這一決定標誌著美聯儲的做法可能發生轉變。它還可能重新引發有關比特幣作為通脹對沖工具有效性的爭論。

比特幣仍然是抵禦通貨膨脹的保障嗎？

鮑威爾承認，儘管取得了初步進展，但通脹率尚未向美聯儲 2% 的目標持續改善。

「最近的數據顯然沒有給我們更大的信心……鑒於勞動力市場的強勁和迄今為止通脹的進展，適當的做法是讓限制性政策有更多時間發揮作用，並讓數據和不斷變化的前景指導我們，」他說。

鮑威爾表示，如果通脹繼續不受抑制，美聯儲願意「只要需要」就保持利率穩定。

他與加拿大央行行長蒂夫·麥克勒姆 (Tiff Macklem) 一起發表的評測暗示，美聯儲認為短期內降息並不緊迫。這標誌著與之前預期的背離，並表明削減可能要到 2024 年晚些時候才會出現。

這種消息傳遞的轉變是在通脹數據連續幾個月高於分析師預測之後發生的。這表明美聯儲不願過早降息，暗示 2024 年可能會在今年晚些時候降息，或者根本不會降息。

投資者和經濟學家都在調整他們的預期。儘管美聯儲政策制定者最近暗示了三次降息，但市場期貨現在反映出今年只會降息一兩次的預測。聯邦公開市場委員會將於 2024 年 4 月 30 日至 5 月 1 日舉行的下一次會議將提供更多明確信息。

持續高利率的可能性引發了對經濟增長的擔憂。它還引發了有關比特幣（BTC）等資產價格軌跡的問題。

比特幣經常被吹捧為對沖通脹的工具，但鑒於美聯儲的言論，比特幣面臨著新的審查。其近期的波動性和對全球因素的敏感性使其作為可靠通脹盾牌的地位變得複雜。

Skybridge 創始人 Anthony Scaramucci 回答了這個問題。他認為，比特幣目前的波動是全球採用率相對較低的資產的預期。

「這將是兩者 [an inflation hedge and store of value] 隨著規模的擴大……無論多麼不穩定，它都是不穩定的，」斯卡拉穆奇說道。

他強調，比特幣的表現應該放在其發展軌跡的背景下看待，而不僅僅是當前的波動。

另外，Animoca Brands 創始人 Yat Siu 也提出了新的觀點。他展望了比特幣未來的價值主張。它取決於其在數字經濟中作為地位象徵的作用，而不僅僅是價值儲存。

「比特幣在某個時候可能會超過一百萬美元……不是因為它是一種價值儲存手段，而是因為它將成為未來數字經濟最重要的地位象徵之一，」Siu 在 WebSummit Rio 的一次小組討論中說道。。

不可否認，比特幣的機構吸引力日益增強，現貨比特幣交易所交易基金（ETF）在美國獲得批准推動了近期價格飆升。此外，最近增加的香港現貨比特幣和以太坊 ETF 引發了有關其對市場潛在影響的討論。

然而，對於香港ETF的直接影響，意見存在分歧。

彭博資訊 (Bloomberg Intelligence) 高級 ETF 分析師 Eric Balchunas 表達了對香港 ETF 的溫和預期。他強調香港市場規模小、缺乏中國內地參與以及貿易基礎設施效率較低等因素是潛在的限制因素。

「那裡的基礎生態系統流動性和效率較低，這可能會影響這些 ETF 的表現，」他說。

儘管如此，Balchunas 承認，從長遠來看，「其他國家增加 BTC ETF 無疑是對比特幣的補充」。

10X Research 創始人 Markus Thielen 補充道，與美國 ETF 相比，該地區直接投資的文化偏好可能會限制香港 ETF 的影響。

「ETF 在亞洲的成功通常有限，投資者更喜歡直接、中心化的押注。然而，由於這些 ETF 代表單一資產，因此它們的採用可能會更有利，」他解釋道。

儘管香港比特幣 ETF 的前景好壞參半，但許多分析師認為該批準是一個積極的進展。值得注意的是，安東尼·龐普里亞諾（Anthony Pompliano）認為這一監管舉措是一個潛在信號，表明中國可能會軟化對比特幣的立場，為廣大民眾採用比特幣開闢途徑。

截至撰寫本文時，比特幣交易價格為 64,000 美元，在從以色列和伊朗之間的地緣政治緊張局勢造成的近期下跌中恢復後保持穩定。

美聯儲的政策轉變以及關於比特幣通脹對沖能力的持續爭論仍將是未來幾個月影響加密貨幣市場的關鍵因素。

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